當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月3~4日，石油輸出國組織與其他產(chǎn)油國組成的石油減產(chǎn)聯(lián)盟(OPEC+)在維也納舉行會(huì)議，達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議。會(huì)后發(fā)表的聲明表示，OPEC+于2023年已達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議將延續(xù)到年底，2024年，OPEC+產(chǎn)量調(diào)整為每天4046.3萬桶，與目前的產(chǎn)量相比，2024年的原油日產(chǎn)量下調(diào)了約140萬桶。消息一出，國際油價(jià)應(yīng)聲上漲，但在6月8日即無法維持漲勢(shì)，再度下跌。筆者認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退的局面下，OPEC+很難如愿維持油價(jià)。

　　今年以來，OPEC+幾乎每次宣布減產(chǎn)都會(huì)導(dǎo)致短暫的油價(jià)上漲，然后迅速回落。尤其是4月的減產(chǎn)，短暫幫助布倫特原油期貨價(jià)格從每噸78美元提振至87美元，但在6月8日，布倫特原油期貨價(jià)格已回落至每噸76美元。根據(jù)路透社等國際財(cái)經(jīng)媒體和市場分析師的說法，相對(duì)于原油供應(yīng)的潛在短缺，目前的機(jī)構(gòu)石油交易員只關(guān)注需求端的走勢(shì)。部分市場分析師發(fā)現(xiàn)，4月中旬到5月底，機(jī)構(gòu)交易員減少了2.38億桶原油和燃料的頭寸。這是自2013年以來這些合約中最低的周頭寸之一。對(duì)此，路透社給出了3種原因，最近幾個(gè)月對(duì)再次爆發(fā)銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂促使投資者拋售大宗商品等風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，全球經(jīng)濟(jì)衰退可能導(dǎo)致油價(jià)下跌以及對(duì)美國債務(wù)上限協(xié)商的擔(dān)憂也令油價(jià)承壓。此外，近期德國和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退，更加大了今年經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期。

　　在這種需求端不振的情況下，OPEC+實(shí)際上很難通過減產(chǎn)來調(diào)控油價(jià)。最直接的問題在于，低成本的美國頁巖油并不在減產(chǎn)聯(lián)盟內(nèi)，而在低油價(jià)水平下，美國企業(yè)仍有充足動(dòng)力生產(chǎn)石油。美國能源署已經(jīng)通報(bào)，6月2日當(dāng)周，美國原油周產(chǎn)量已經(jīng)創(chuàng)下2020年4月以來新高，2023年全年預(yù)計(jì)也將創(chuàng)下石油產(chǎn)量歷史最高紀(jì)錄。供應(yīng)端不缺替代者，而需求端面臨多種問題。這樣的市場局面，原油市場很可能繼續(xù)走跌。